วิกฤตสื่อ MWG – ค้าปลีก
ปันผลเป็นหุ้น : HHS- รถบรรทุก ค้าขาย , HDG – อสังหาฯ ,
เพิ่มทุน: LCG – อสังหาฯ
ขายหุ้นที่ซื้อคืน: VND – บริษัทหลักทรัพย์ , VCG – อสังหาฯ
DBC – เนื้อสัตว์ ก่อตั้งบริษัทใหม่
HPG – เหล็ก ยังไม่หยุดโต
BVH- บริษัทหลักทรัพย์ เตรียมจ่ายปันผล
TNG – สิ่งทอ 9 เดือน รายได้+16% YoY
TLH – เหล็ก ขายหุ้นซื้อคืน หลังหุ้นพุ่งขึ้น 60% ใน 2 เดือน
BII – อสังหาฯ อยากทุ่ม 340 พันล้านด่อง
Trading Idea
DXG บริษัทนายหน้าซื้อขายอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุด
DCM ปุ๋ย
GAS ก๊าซ น้ำมัน
• Mobile World Investment Corporation (MWG – ค้าปลีก) เคยมีบริการอย่างมีคุณภาพ สร้างมาตรฐานบริการใหม่ให้กับร้านค้าปลีกในเวียดนาม แต่ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมจนถึงปัจจุบัน บริษัทต้องเผชิญกับวิกฤตสื่อตั้งแต่การเพิ่มราคาสินค้าในช่วง Covid-19 คุณภาพบริการลดลง ล่าสุด มีขัดแย้งกับผู้ให้เช่า
• Hoang Huy Investment Services Joint Stock Company (HHS – ค้าขาย) จะเตรียมเสนอแผนการจ่ายปันผลเป็นหุ้นปี 2020 ในอัตรา 12% และหุ้นโบนัส 5% ใหัแก่ผู้ถือหุ้น คาดว่าบริษัทต้องออกหุ้นใหม่จำนวนทั้งหมด 46.7 ล้านหุ้น และทุนจดทะเบียนจะเพิ่มขึ้นจาก 2,747 พันล้านดองเป็น 3,214 พันล้านดอง
• Licogi 16 Joint Stock Company (LCG – อสังหาฯ) จะออกหุ้นใหม่จำนวน 59.2 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 50.5% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดโดยแบ่งเป็นหุ้นเพิ่มทุนให้ผู้ถือหุ้นเดิมจำนวน 50 ล้านหุ้นในราคาขายหุ้นละ VND 10,000 และหุ้นปันผลจำนวน 9.2 ล้านหุ้น คาดว่าบริษัทจะได้เงิน 500 พันล้านดองหลังจากขายหุ้นเพิ่มทุน และจะนำเงินไปลงทุนโครงการที่อยู่อาศัย Long Tan เพิ่มทุนในบริษัท LCE Gia Lai และชำระหนี้
• Ha Do Group JSC (HDG – อสังหาฯ) จากข้อมูลประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น บริษัทจะเสนอแผนการจ่ายปันผลเป็นหุ้นปี 2020 โดยปรับขึ้นจำนวนหุ้นปันผลจาก 30.8 ล้านหุ้นเป็น 32.7 ล้านหุ้น และแผนการออกหุ้น ESOP ไม่เกิน 1% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด
• VNDirect Securities Corporation (VND – บริษัทหลักทรัพย์) ผ่านมติขายหุ้นที่ซื้อคืนจำนวน 5.9 ล้านหุ้นตั้งแต่วันที่ 25 ตุลาคม ถึงวันที่ 25 พฤศจิกายน คาดว่าบริษัทได้รับเงินกว่า 300 พันล้านดอง ทางบริษัทปรับขึ้นประมาณการทั้งปีโดยรายได้เพิ่มขึ้น 55% YoY เป็น 3,951 พันล้านดอง กำไรหลังภาษีเพิ่มขึ้น 82% YoY เป็น 1,600 พันล้านดอง
• Vietnam Construction And Import-Export Joint Stock Corporation (VCG – อสังหาฯ) จะขายหุ้นที่ซื้อคืนจำนวน 3.08 ล้านหุ้นตั้งแต่วันที่ 15 พฤศจิกายน ถึงวันที่ 14 ธันวาคมคม ซึ่งเป็นจำนวนที่เหลือหลังจากบริษัทจัดสรรหุ้นที่ซื้อคืนจำนวน 36.2 ล้านหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม ในวันที่ 22 ตุลาคมที่จะถึง บริษัทจะใช้เงินกว่า 526 พันล้านดองเพื่อจ่ายปันผลเป็นเงินสดในอัตรา 12%
• Dabaco Group (DBC – เลี้ยงเนื้อสัตว์) ผ่านมติก่อตั้งบริษัทใหม่ Dabaco Thanh Hoa Co., Ltd ด้วยทุนจดทะเบียน 100 พันล้านดอง เพื่อประกอบธุรกิจเลี้ยงหมู และผลิตหมูพันธุ์ คาดว่าจะก่อสร้างเสร็จสิ้นในปี 2023 จบ 9 เดือนแรก DBC มีรายได้ 13,669 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 93% YoY กำไรหลังภาษี 718 พันล้านดอง ลดลง 37% YoY
• Hoa Phat Group JSC (HPG – เหล็ก) เผยปริมาณการขายเหล็กเดือนกันยายนเป็น 738,000 ตัน เพิ่มขึ้น 22% YoY และ 7% MoM โดยเหล็กก่อสร้างเพิ่มขึ้น 22% MoM เป็น 327,000 ตัน ส่วนเหล็กรีดร้อนลดลง 36% MoM เป็น 176,000 ตัน กิจกรรมส่งออกไปยังต่างประเทศก็เพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนกันยายน
• Baoviet Securities Company (บริษัทหลักทรัพย์) กำหนดวัน Record date เป็นวันที่ 12 ตุลาคม และ Payment date เป็นวันที่ 20 ตุลาคมเพื่อจ่ายปันผลเป็นเงินสดในอัตราหุ้นละ VND 800 คาดว่าบริษัทต้องใช้เงินกว่า 58 พันล้านดอง โดยเฉพาะ Bao Viet Holdings (BVH) ที่ถือ 59.9% จะได้รับเงิน 35 พันล้านดอง จบ 6 เดือนแรก บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น 126% YoY เป็น 557 พันล้านดอง กำไรหลังภาษีสูงกว่า 3 เท่า YoY เป็น 152 พันล้านดอง
• TNG Investment and Trading JSC (TNG – สิ่งทอ) เผยรายได้เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 15% YoY แต่ลดลง 7.4% MoM เป็น 535 พันล้านดอง ซึ่งเป็นเดือนที่ 3 ที่รายได้บริษัทลดลงอย่างต่อเนื่องหลังจากทำรายได้สูงสุดในเดือนมิถุนายน จบ 9 เดือนแรก บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้นเพิ่ม 16% YoY เป็น 4,079 พันล้านดอง หรือคิดเป็น 85% ของประมาณการทั้งปี
• Tien Len Steel Group Joint Stock Company (TLH – เหล็ก) ผ่านมติขายหุ้นที่ซื้อคืนจำนวน 1.46 ล้านหุ้นหรือ 1.4% ของทุนจดทะเบียนตั้งแต่วันที่ 13 ตุลาคมถึงวันที่ 27 ตุลาคมหลังจากราคาหุ้นพุ่งขึ้น 60% ใน 2 เดือนที่ผ่านมา คาดว่าบริษัทจะได้กำไรกว่า 23 พันล้านดอง จบ 8 เดือนแรก บริษัทมีรายได้ 3,000 พันล้านดอง กำไรหลังภาษี 388 พันล้านดอง
• Louis Land JSC (BII – อสังหาฯ) อยากทุ่ม 340 พันล้านดองเพื่อถือ 97.14% ของบริษัท Louis Mega Tower JSC เพื่อพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยในเขต Hoc Mon นคร Ho Chi Minh ที่ร่วมมือกับ Thu Duc House (TDH) ก่อนหน้านี้ ทั้งสองบริษัทได้ลงนามใน MoU สร้างบริษัทใหม่ Louis Mega Tower JSC โดย TDH ถือ 57.33% และ BII ถือ 38.67%
Trading Idea:
ADD | DAT XANH GROUP JSC (HOSE: DXG)
ราคาปัจจุบันหุ้นละ VND 20,600 ราคาเป้าหมายหุ้นละ VND 25,000
นักวิเคราะห์จาก VNDirect เผยข้อมูลดังนี้
• DXG เป็นบริษัทนายหน้าซื้อขายอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดโดยมีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 30% ณ สิ้นปี 2020 ทาง VNDirect คาดว่ารายได้จากนายหน้าอสังหาริมทรัพย์จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงปี 2021-2023 โดยมีอัตราการเติบโตแบบทบต้นถึง 62% เนื่องจากตลาดอสังหาริมทรัพย์จะกลับมาร้อนแรงอีกหนึ่งครั้งหลังจากมีการแก้ไขทางกฎหมายและการแพร่ระบาดถูกควบคุม
• ทาง VNDirect เชื่อว่าปัญหาทางกฎหมายจะค่อยๆ แก้ไขตั้งแต่ปี 2022 สำหรับบางโครงการของ DXG ในนครโฮจิมินห์ ส่งผลให้ DXG สามารถพัฒนาโครงการซึ่งมีมูลค่ารวมสูงถึง 60,000 พันล้านดองในช่วงปี 2021-2025 ในช่วงปี 2021-2023 คาดว่ารายได้จากการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จะเติบโตเฉลี่ย 28% ต่อปี จากโครงการ Gem Skyworld, Opal Skyline, Opal Cityview, Opal Parkview, St.Moritz และโดยเฉพาะ Gem Riverside
• ในระยะสั้น ทาง VNDirect คาดว่ากำไรสุทธิปี 2021 อยู่ที่ 1,354 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับยอดขาดทุน 496 พันล้านดองในปี 2020 เพราะการเติบโตที่แข็งแกร่งของบริการนายหน้าอสังหาริมทรัพย์ และการส่งมอบอสังหาริมทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงกว่าเมื่อเทียบกับปี 2020 ในระยะยาว คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตเฉลี่ย 46.3% ต่อปีในปี 2021-2024 เพราะ DXG ยังคงพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในพื้นที่รอบข้างนครโฮจิมินห์ และโครงการที่อยู่ในตัวเมืองโฮจิมินหลังจากกระบวนการออกใบอนุญาตถูกปลดล็อกตั้งแต่ปี 2022
• ทาง VNDirect ตั้งราคาเป้าหมายหุ้นละ VND 25,000
• Upward risks: ยอดขายใหม่สูงกว่าคาด และการแก้ไขปัญหาทางกฎหมายในโครงการนครโฮจิมินห์
• Downward risks: กระบวนการออกใบอนุญาตช้ากว่าคาด และ dilution effect
OUTPERFORM | PETRO VIET NAM CA MAU FERTILIZER JSC (HOSE: DCM)
ราคาปัจจุบันหุ้นละ VND 28,800 ราคาเป้าหมานหุ้นละ VND 31,500
นักวิเคราะห์จาก SSI เผยข้อมูลดังนี้
• ทาง SSI คาดว่าปัญหาขาดแคลนถ่านหินยังต้องใช้เวลากว่าจะหาทางแก้ไขได้ซึ่งส่งผลให้ราคาถ่านหินปัจจุบันยังคงเพิ่มขึ้นและอุปทานของยูเรียลดลง ดังนั้น คาดว่าราคาถ่านหินจะเพิ่มขึ้น 7% YoY ในปี 2022 ในขณะเดียวกัน คาดว่าราคาน้ำมันเชื้อเพลิงจะลดลง 4% YoY ในปี 2022 ดังนั้นผู้ผลิตปุ๋ยยูเรีย เช่น DPM และ DCM จะได้รับประโยชน์ ส่วนผู้ผลิตปุ๋ยยูเรียจากถ่านหินมีแนวโน้มจะลดการผลิต
• หากปริมาณปุ๋ยยูเรียล้นตลาดในเวียดนา คาดว่าผู้ผลิตยูเรียในเวียดนามสามารถส่งออกไปยังตลาดต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม มาตรการการเว้นระยะห่างทางสังคมในจังหวัดภาคใต้ที่ยืดเยื้อจะส่งผลเชิงลบต่อกิจกรรมส่งออก นอกจากนี้ รัฐบาลยังสนับสนุนให้ผู้ผลิตยูเรียจำกัดการส่งออกเพื่อจำหน่ายปุ๋ยในประเทศให้เพียงพอ ทาง SSI คาดว่าปริมาณการส่งออกใน 3Q21 จะคิดเป็น 8%-9% ของปริมาณการผลิตยูเรียทั้งหมดในเวียดนาม ดังนั้นราคายูเรียในประเทศมีโอกาสเพิ่มขึ้น แต่เพิ่มขึ้นไม่มากเมื่อเทียบกับราคาในตลาดโลก
• ความเสี่ยงด้านลบต่ออุตสาหกรรม 1) สายการผลิตถูกหยุดชะงัก 2)• เวียดนามสามารถจำกัดการส่งออกยูเรียเพื่อรักษาความมั่นคงทางอาหารและทำให้ราคายูเรียเย็นลง
• ทาง SSI ประมาณการรายได้ปี 2021อยู่ที่ 9,026 พันล้านดอง +19% YoY กำไรก่อนภาษี 1,019 พันล้านดอง +42% YoY ส่วนรายได้ปี 2022 อยู่ที่ 10,651 พันล้านดอง +18% YoY กำไรก่อนภาษีอยู่ที่ 1,105 พันล้านดอง +8% YoY DCM กำลังซื้อขายที่ EV/EBITDA 2021 และ 2022 ที่ 5 เท่า และ 4.1 เท่า ตามลำดับ เทียบกับ EV/EBITDA เฉลี่ย 3 ปีที่ 2.1 นอกจากนี้ cash balance ของ DCM ยังคงดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง คาดว่า DCM จะเพิ่มเงินปันผลในปี 2021-2022 เป็น 12% โรงงานยูเรียของ DCM จะหมดคิดค่าเสื่อมราคาภายในสิ้นปี 2023 ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำไรสุทธิและจ่ายเพิ่มเงินปันผลหลังจากนั้น ทาง SSI ตั้งราคาเป้าหมายหุ้นละ VND 31,500 โดยอิงจาก EV/EBITDA เป้าหมายจาก 5.5 เท่า เป็น 6.5 เท่า ROI 16%
OUTPERFORM | PETROVIETNAM GAS JSC (HOSE: GAS)
ราคาปัจจุบันหุ้นละ VND 106,800 ราคาเป้าหมานหุ้นละ VND 118,500
นักวิเคราะห์จาก SSI เผยข้อมูลดังนี้
• ราคาน้ำมันเบรนท์แตะระดับ USD80/บาร์เรลซึ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีนับตั้งแต่สิ้นปี 2018 จาก 1) การฟื้นตัวของอุปสงค์ทั่วโลกเร็วกว่าที่ (2) ราคาก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งกระตุ้นความต้องการใช้ก๊าซ LPG และน้ำมันเชื้อเพลิง แทนที่ใช้ก๊าซธรรมชาติ
• ในกรณี Base case ทาง SSI ปรับขึ้นประมาณการราคาน้ำมันเบรนท์จาก USD65/บาร์เรล เป็น USD70/บาร์เรลในปี 2021 และ USD68/บาร์เรลในปี 2022 ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงจาก USD 360/ตัน เป็น USD385/ตัน 2021 และ USD375/ตัน ในปี 2022 และราคาก๊าซ LPG จาก USD 580/ตัน เป็น USD 600/ตันในปี 2021 และ USD580/ตันในปี 2022 ทาง SSI สังเกตว่าราคาน้ำมันเบรนท์เพิ่มขึ้นทุกๆ USD10/บาร์เรล จะทำให้กำไรสุทธิของ GAS จะเพิ่มขึ้นใน 800 พันล้านดองถึง 1,200 พันล้านดอง
• ทาง SSI คาดการณ์ว่ากำไรของ GAS จะลดลง 15% YoY – 20% YoY ใน 3Q21 เนื่องจากปริมาณการขายให้โรงไฟฟ้าและนิคมอุตสาหกรรมที่ลดลงอย่างมากประมาณ 25% – 30% เนื่องจากมาตรการเว้นระยะห่างทางสังคมที่เข้มงวดในไตรมาสที่ 3 ในจังหวัดภาคใต้
• ในปี 2021 ทาง SSI ปรับลดประมาณการการผลิตก๊าซจาก 8.15 bcm เป็น 7.75 bcm เพื่อสะท้อนผลกระทบของการล็อกดาวน์ในไตรมาสที่ 3 แต่ค่อยๆ ฟื้นตัวใน 4Q21 อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นช่วยชดเชยการลดลงของปริมาณการขาย คาดว่ารายได้และกำไรหลังหักภาษีในปี 2021 จะสูงถึง 73,662 พันล้านดอง +19.5% YoY และ 8,762 พันล้านดอง +8.6% YoY ตามลำดับ และคาดรายได้และกำไรหลังภาษีจะเพิ่มขึ้น 23.6% YoY และ 25.2% YoY ตามลำดับ
• ตั้งราคาเป้าหมายหุ้นละ VND 118,500 โดยอิงจาก P/E และ EV/EBITDA เป้าหมายที่ 19x และ 11x ตามลำดับ และประมาณการกำไรในปี 2022 upside 14% Downward risks การผลิตก๊าซแห้งต่ำกว่าที่คาด และราคาน้ำมันเชื้อเพลิงต่ำกว่าคาด
(สนใจเรียนออนไลน์) กลุ่มปิด! ปรับทัพลงทุนหุ้นเวียดนามฯ
สามารถดูรายละเอียดและสมัครได้ที่: https://bit.ly/316AyPX
ติดตามข่าวสารจาก VietnamVI
Website: https://www.vietnamvi.com
Facebook: vvinvestorLine: @vietnamvi
YouTube: https://youtube.com/c/Vietnamvi
ห้องคุยหุ้นเวียดนาม:https://www.facebook.com/groups/473890360486727/
