FiinGroup เผยแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไรจะยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนราคาหุ้นในปี 2567 แต่จะเกิดขึ้นเฉพาะกลุ่มที่มีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งเท่านั้น
จากข้อมูลของ FiinGroup กำไรหลังหักภาษีของตลาดโดยรวมในไตรมาส 4/2566 เติบโตอย่างก้าวกระโดดจากจุดต่ำสุดของปีก่อน แต่การฟื้นตัวนี้ไม่สามารถชดเชยผลประกอบการทั้งปีได้
ในปี 2566 กำไรสุทธิของตลาดลดลง 6.7% ซึ่งมากกว่าปี 2563 (ปีแรกที่มีโควิด) และต่ำกว่าแผนธุรกิจที่ผู้ประกอบการตั้งไว้
หลายกลุ่มมีกำไรหลังหักภาษีทั้งปี 2566 ลดลง แต่มีสัญญาณการฟื้นตัวและเพิ่มขึ้นในไตรมาส 4/2566 เช่น กลุ่มธนาคาร เทคโนโลยีสารสนเทศ ทรัพยากรพื้นฐาน (ส่วนใหญ่เป็นเหล็ก) ผลิตภัณฑ์ของใช้ส่วนบุคคล ผลิตภัณฑ์อาหาร วัสดุก่อสร้าง ในทางกลับกัน กำไรหลังหักภาษีของกลุ่มค้าปลีกและสาธารณูปโภคยังไม่ฟื้นตัว
ราคาหุ้นหลายกลุ่มสะท้อนการฟื้นตัว รวมถึงกลุ่มที่มีการเติบโตต่ำกว่าคาดการณ์หรือแม้แต่กำไรที่ยังอยู่ในจุดต่ำ
FiinGroup กล่าวว่า ราคาหุ้นปัจจุบันเป็นราคาของความคาดหวัง P/E ของตลาดอยู่ที่ 13.7x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ปี 2558 จนถึงปัจจุบัน (14.2x) ส่วนใหญ่เป็นเพราะการประเมินมุลค่าหุ้นต่ำของกลุ่มธนาคาร
ทีมวิเคราะห์ของ FiinGroup แบ่งกลุ่มอุตสาหกรรมตามสาเหตุของราคาหุ้นที่ขึ้น:
1. กลุ่มที่มีราคาขึ้นเพราะการคาดหวังการฟื้นตัว: เคมีภัณฑ์ ก่อสร้าง ค้าปลีก อุตสาหกรรมอาหารทะเล การไฟฟ้า อสังหาริมทรัพย์เพื่อการอุตสาหกรรม การขนส่งทางน้ำ ฯลฯ
- กลุ่มเหล่านี้มีราคาพุ่งสูง แต่กำไรกลับลดลง การเพิ่มขึ้นของราคาส่วนใหญ่มาจากการคาดหวังกำไรจะฟื้นตัวและเติบโตอีกครั้งหลังจากช่วงโควิด-19 ความคาดหวังนี้ดึงดูดงบกระแสเงินสดจึงทำให้การประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้น
- เมื่อมองไปในปี 2567 ที่อุปสงค์ของผู้บริโภคยังคงต่ำ โอกาสในการทำกำไรไม่น่าจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในอุตสาหกรรมเหล่านี้
2. กลุ่มที่มีราคาขึ้นเพราะการประเมินมูลค่าหุ้นและกำไรขึ้น หลักทรัพย์ เทคโนโลยีสารสนเทศ ท่อพลาสติก ขนส่งสินค้า เหล็ก
- กลุ่มเหล่านี้มีการประเมินค่าประสิทธิภาพต่อราคาดีกว่าตลาดโดยรวมในปี 2566
- กำไรของกลุ่มเหล่านี้ส่วนใหญ่ผ่านจุดฟื้นตัวไปแล้วและกำลังเข้าสู่จุดของการเติบโต
3. กลุ่มที่มีราคาขึ้นเพราะกำไรขึ้น การประเมินมูลค่าหุ้นยังไม่ขึ้นหรือขึ้นน้อย กลุ่มธนาคารเป็นกลุ่มที่น่าจับตามอง เพราะคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากฐานต่ำในปี 2566
สรุป
- กลุ่มที่มีราคาขึ้นเพราะความคาดหวังฟื้นตัวยังมีความเสี่ยง
- กลุ่มที่มีราคาขึ้นเพราะการประเมินมูลค่าหุ้นและกำไรขึ้นได้ผ่านช่วงฟื้นตัวและเข้าสู่ช่วงการเติบโต
- กลุ่มธนาคารน่าจับตามอง
Cre: Cafef.vn
——–
VVI Membership
ดูรายละเอียดและสมัครได้ที่ https://class.vietnamvi.com
หรือ ติดตามเราได้ที่
– Line :@vietnamvi คลิก https://lin.ee/Jy9n680
– website: https://www.vietnamvi.com
– facebook: https://www.facebook.com/vvinvestor
– Youtube:http://youtube.com/c/vietnamvi
– E-mail: info@vietnamvi.com