หนึ่งในทางเลือกของผู้ที่ต้องการลงทุนหุ้นเวียดนามผ่านตลาดหุ้นไทย (แบบที่ไม่ต้องทำเรื่องเปิดพอร์ตต่างประเทศ (offshore)) ผ่าน บล. ไทย นั่นก็คือ การลงทุนผ่าน DR
หรือ
Depositary Receipt (DR) คือ ตราสารที่ถูกออกแบบมาให้นักลงทุนไทย สามารถซื้อขายได้เหมือนหุ้น
โดยผู้ออก DR ที่ได้รับอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. เช่น บริษัทหลักทรัพย์หรือธนาคารพาณิชย์ จะเป็นผู้ที่ไปซื้อหุ้นต่างประเทศมา แล้วเสนอขายหุ้นต่างประเทศนั้นให้กับนักลงทุนไทยในรูปสกุลเงินบาท
DR ในตลาดหลักทรัพย์ไทย (ซื้อได้เสมือนหุ้น 1 ตัวใน streaming ผ่านโบรกไทยได้ทุกแห่ง ในตลาดหุ้นไทย) ที่เป็นตราสารแทน VN30ETF ก็จะมีอยู่ตัวเดียว คือ E1VFVN3001
5 ปัจจัย ก่อนลงทุนใน DR ได้แก่
1. หลักทรัพย์อ้างอิงของ DR
- เป็นได้ทั้งหุ้น และ ETF
- หากเป็น ETF ก็ต้องดูว่าเป็น ETF ประเภทใด
- (*ETF เวีดดนาม ที่ซื้อได้ผ่านตลาดหุ้นไทยมีตัวเดียวคือ VN30 ETF หรือ E1VFVN3001)
- มีโอกาสเติบโตมากน้อยเพียงใด
- ผู้ออก ETF เป็นใคร เป็นต้น
2. ความน่าเชื่อถือของผู้ออก DR
- พิจารณาได้จากฐานะทางการเงิน
- อันดับเครดิต หรือชื่อเสียงของผู้ออก DR เป็นต้น
3. สภาพคล่องของ DR และหลักทรัพย์อ้างอิง
- คล้ายคลึงกับการพิจารณาสภาพคล่องของการลงทุนในหุ้นหรือ ETF เพื่อที่จะพอทราบว่า DR ตัวนั้น มีสภาพคล่องเพียงพอต่อการซื้อขายหรือไม่
- ซึ่งผู้ออก DR อาจจัดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) ได้เช่นกัน
– สภาพคล่องของ DR อาจมีข้อจำกัดจากเวลาเปิดและปิดทำการของตลาดหุ้นไทยและตลาดหุ้นในต่างประเทศที่หลักทรัพย์อ้างอิงนั้นจดทะเบียนอยู่ เวลาอาจไม่ตรงกัน ซึ่งอาจส่งผลให้สภาพคล่องของ DR ในช่วงเวลาดังกล่าว น้อยกว่าช่วงเวลาที่ทั้งสองตลาดหุ้นเปิดทำการพร้อมกันได้
4. ค่าธรรมเนียมของ DR และหลักทรัพย์อ้างอิง
- ในการซื้อขาย DR ผ่านตลาดหุ้นไทยนั้น อาจแบ่งค่าธรรมเนียมได้เป็นสองส่วน คือ ค่าธรรมเนียมซื้อขายหลักทรัพย์หรือค่าคอมมิชชั่น
- ซึ่งจะเหมือนกับการซื้อขายหุ้นทั่วไป โดยมีอัตราแตกต่างกันออกไปตามแต่ละบริษัทหลักทรัพย์ที่นักลงทุนใช้บริการ และค่าธรรมเนียมที่ผู้ออก DR อาจเรียกเก็บ
- ซึ่งเป็นไปตามเงื่อนไขที่ระบุในสัญญารับฝากหรือข้อกำหนดสิทธิ DR โดยจะขึ้นอยู่กับหลักทรัพย์อ้างอิงด้วยว่าหลักทรัพย์นั้นเป็นหุ้นหรือ ETF
- แต่โดยทั่วไปแล้ว ผู้ออก DR มักจะไม่เก็บค่าธรรมเนียมการจัดการอีกต่อหนึ่ง เช่น DR E1VFVN3001 คือ กองทุนรวม ETF ที่อ้างอิงดัชนี VN30 ของเวียดนาม ซึ่งเป็นดัชนีที่ประกอบไปด้วยหุ้นชั้นนำ 30 ตัวแรกในเวียดนาม ที่มีมูลค่าตลาดขนาดใหญ่ มีสภาพคล่องสูง มีมูลค่าการซื้อขายสูงสุด และจดทะเบียนใน
- ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ โดยผู้ออก DR (บล.บัวหลวง) ไม่ได้มีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ ซึ่งนักลงทุนจะเสียค่าธรรมเนียมการจัดการเพียงต่อเดียวที่เรียกเก็บโดย DCVFM ที่เป็นผู้ออก VN30 ETF ที่เป็นหลักทรัพย์อ้างอิงของ DR ดังกล่าวเท่านั้น
ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงควรศึกษาและทำความเข้าใจลักษณะค่าธรรมเนียมในส่วนนี้ให้รอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุนใน DR โดยเฉพาะในกรณีที่หลักทรัพย์อ้างอิงของ DR เป็น ETF ซึ่งมีการเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการโดยบริษัทผู้ออก ETF นั้น ในอีกมุมหนึ่งอาจเปรียบเป็นต้นทุนของการถือครอง DR ได้เช่นกัน
5. อัตราแลกเปลี่ยน
- ด้วยการที่ DR สามารถซื้อขายได้ในตลาดหุ้นไทยและไม่ได้มีการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้น ปัจจัยเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน จึงมีผลกระทบต่อราคาของ DR ด้วย
- นักลงทุนจึงควรพิจารณาอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศไทยเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศที่หลักทรัพย์อ้างอิงนั้นจดทะเบียนอยู่ โดยการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนของหลักทรัพย์อ้างอิงจะส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของราคา DR ในตลาดหุ้นไทยให้สูงกว่าหรือต่ำกว่าในบางช่วงเวลา
- นอกจากนี้ ค่าเงินทั่วโลกก็มีการเปลี่ยนแปลงตามทิศทางการไหลเข้าหรือไหลออกของเงินในแต่ละประเทศ ดังนั้น DR ที่อ้างอิงกับหลักทรัพย์ในต่างประเทศก็จะได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงค่าเงินด้วยเช่นกัน
- การลงทุนใน DR นั้น แม้มีปัจจัยอื่นที่ต้องพิจารณาเพิ่มเติมจากการลงทุนในหุ้น แต่โดยรวมแล้ว จะเห็นว่าหลักการลงทุนในภาพใหญ่ไม่ได้แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น นักลงทุนจึงต้องทำความเข้าใจลักษณะของตราสาร DR และติดตามการลงทุนตลอดเวลา
- โดยปัจจุบันมี DR ที่นักลงทุนสามารถซื้อขายได้แล้วในตลาดหุ้นไทย คือ E1VFVN3001 ซึ่งออกโดย บล.บัวหลวง โดยมีหลักทรัพย์อ้างอิงเป็นกองทุนรวม ETF ที่อ้างอิงดัชนี VN30 คือ หุ้นชั้นนำ 30 ตัวแรกของตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ ประเทศเวียดนาม นักลงทุนสามารถติดตามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ www.bualuang.co.th/dr
- สำหรับนักลงทุนมือใหม่ ที่อยากเรียนรู้และทำความเข้าใจการลงทุน DR ตลอดจนกลไกการเคลื่อนไหวของราคา วิธีการซื้อขาย และกลยุทธ์การลงทุนใน DR เพื่อกระจายการลงทุน และสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศ สามารถเรียนรู้เพิ่มเติมผ่าน e-Learning หลักสูตร “ลงทุน DR ฉบับมือใหม่” ได้ฟรี!!! >> คลิกที่นี่ https://elearning.set.or.th/SETGroup/courses/203/info
เขียนโดยโดยรัฐศรัณย์ธนไพศาลกิจ ผู้อำนวยการ ฝ่ายหลักทรัพย์ต่างประเทศและฟิวเจอร์ส บล.บัวหลวง
Credit:
——
สนใจเรียนรู้ออนไลน์หุ้นเวียดนามฯ สามารถดูรายละเอียดและสมัครได้ที่: https://bit.ly/316AyPX
ติดตามข่าวสารจาก VietnamVI
Website: https://www.vietnamvi.com
Facebook: vvinvestor
Line: @vietnamvi
YouTube: https://youtube.com/c/Vietnamvi
ห้องคุยหุ้นเวียดนาม:
